【政壇話題】
陳敏薰「劉泰英色彩」濃 官股再度介入是非
開發金董監事改選之戰
文/吳念昌
在選戰之前開打的開發金控股權大戰，二月廿二日在財政部長林全親自召開協調會，敲定了陳敏薰家族與中信辜家的席次後，陳敏薰家族因為不滿席次過少，揚言要自籌委託書的徵求團，廿五日二次協商破局後，陳敏薰確定要走自己的路。原本就對陳敏薰家族不爽的中信集團也揚言，若陳家不守約定，也打算推出自己的徵求團。雙方在委託書市場箭拔弩張，財政部要如何控制場面，已成為本週棘手問題。
◆董藍事改選提前 引爆兩集團戰火 開發金控的董監事改選原定在今年六月舉行，不過，目前身為公司派的陳敏薰家族，為了阻止其他勢力進入開發，決定提早在今年四月五日舉行董監事會，如此一來，許多持股未滿半年的開發股東就不能參與投票。陳敏薰家族這招，卻引來了有意進駐的中信辜家提高警覺，大幅加碼開發金股票，提高戰備能量，打算以市場派之姿，與公司派的陳敏薰家族搶奪開發主導權。
開發的董監事改選，是所有金控公司中，最具政治敏感度的一家。幾乎每次的董監事改選，都會驚動府院高層，搞得驚天動地。四年前，民進黨剛拿下執政權不久，當時擔任黨秘書長的吳乃仁，曾經有一番「經濟大作戰」的沙盤推演，就是要用官股力量去拿下中華開發。因為當時的中華開發董事長是劉泰英，長期配合國民黨的黨營事業投資運作，民進黨當初認為，只要把開發去藍化，國民黨少了中華開發這塊經濟版圖，就不能在市場上呼風喚雨。
不過，四年前中華開發那戰，官股輸得徹底。官股原本安排劉泰英擔任董事長與胡定吾擔任總經理共治開發，保持權力平衡，劉胡若有爭議，透過官股仲裁、左右。不過，四年前，劉泰英雖然與官股達成劉胡共治的協議，但最後卻獨霸委託書，甚至把胡定吾踢出開發的總經理名單，只留下陽春的常董職務。
◆官股雖介入共治 泰公仍隱身幕後 當初扁政府剛上台，首度介入開發股權之戰，就被劉泰英打得滿頭包。原因有三，一是不諳市場運作，當初因為互信基礎，把所有的委託書交給劉泰英去操盤，結果劉泰英把所有的委託書都往自己身上倒，造成官股董監席次不足，無法與劉泰英對抗。二是當時的政治局勢，李扁同盟的必要性，劉泰英仗恃著李登輝的關係，扁政府也無可奈何。三是，後來扁政府在金融體系的掌握與熟悉度慢慢上手，包括與扁政府關係良好的鄭深池出任交銀董事長，交銀本身跟開發一樣也是投資銀行，因此奪回開發主導權就變得不怎麼迫切。
不過，開發的董監事之爭，去年因為劉泰英入獄，董事長位置遭到摘除，再度引起波瀾。劉泰英當初推舉了陳敏薰當代理董事長，官股則力薦胡定吾擔任開發子公司的開發工銀董事長，開發進入另一種形式的共治模式。由於陳敏薰家族所屬的理隆纖維，與民進黨互有往來，因此對於陳敏薰後來出任開發董事長一職，也沒有太大的異議。
不過，陳敏薰擔任開發董事長期間，官股也發現，劉泰英似乎還有幕後操盤的跡象，原本要在今年六月才舉行的開發董監事改選，開發的公司派卻提早在四月召開，並想透過開發子公司的開發工銀七％的股權，利用交叉持股來支持公司派。因此財政部在去年十二月修正金控法，明定了子公司持股不能與母公司董監事改選交叉投票，被外界視為「陳敏薰條款」。
◆陳家不滿意席次 自行徵求委託書 財政部官員分析，中華開發的股權過於分散，共有超過五十萬名股東，官股在開發中只有八％，說大不大，說小又不小。如果官股不表態，開發就會被有心人士操控，但是官股表態後，必須要有左右大局的能力，這一點，準頭的拿捏很重要，尤其目前開發變成中信辜家與理隆陳家兩軍對峙，官股要如何扮演關鍵的影響力？讓這些商場大亨都願意按照遊戲規則來走？
二月廿二日，財政部邀請了陳敏薰與中信辜家代表協商，依照股權結構分配席次，未來在開發二十一席董事中，官股佔八席，中信八席，陳敏薰、英葉達董事長葉國一、宏碁葉紫華、永豐餘何家與獨立董事各一席。財政部表示，目前官股持有開發約八％左右股權與中信的七％左右，不相上下，依照股權比率來分董監事席次是很公平的。同時，林全在會中也表示，為了開發股票的市場穩定，他希望由官方與中信所屬的市場派和陳敏薰的公司派共組委託書徵求團。
不過，持股不到一％的陳敏薰只分到一席董事席次，大為不滿，她認為，官股與中信和陳家，三股勢力加起來，不到開發股權的三分之一，怎麼能決定開發的董監事席次？據了解，以陳敏薰為主的開發公司派擬自組委託書徵求團，對小股東徵求委託書。
陳敏薰不與官股組聯合徵求團的率先發難，引起了中信金的危機意識，揚言要陳敏薰家族信守承諾，若要各搞各的，中信金會奉陪到底。
◆避免財團牽著走 選後宜賣掉官股 眼見兩派廝殺，劍拔弩張，原本打算扮演和事佬的財政部也得面臨抉擇的命運。眼看二月廿七日聯合委託書徵求團時限到期，財政部必須在兩造之間擇一參加委託書徵求團，扮演穩定大局的那一方。不過，對官方而言，陳敏薰為首的公司派，理隆家族本身對大股東持股不足的問題，拖拖拉拉，沒有拿出經營者的誠意來，甚至整個操作過程充滿了「劉泰英色彩」，這也是官方擔心之處。
至於來勢洶洶的中信辜家，雖然銀彈十足，不過，中信透過旗下的中國人壽持有的壽險資金買股票，也被陳敏薰視為「勝之不武」，中信本身擁有強大的金融部隊，以七％的持股進入開發金，未來具有「以小搏大」的空間，對官股而言，需要呼應中信金這樣霸氣十足的合併動作嗎？
如何保持官股的優勢又不被財團牽著鼻子走？已被總統大選忙昏頭的扁政府，又要挪手管理開發金的股權之戰，實在分身乏術，而且以開發金的分散結構，幾乎每次董事會開戰，官股都會被扯入，如果要永絕後患，官股應該考慮在選後把手中持股賣掉，讓開發金的股權問題回歸市場，不要再蹚渾水了。
( 2004.3.5 )
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